المدارس الخاصة الابتدائية والثانوية في أفريقيا بوصفها عقارًا: المقاعد والأرض ورأس المال لكل مقعد وحيازة الأرض في 13 سوقًا، من مصر والمغرب إلى نيجيريا وكوت ديفوار وكينيا وجنوب أفريقيا.
متاح أيضًا بالفرنسية: L’enseignement privé en Afrique: La place vide. اختر اللغة عند طلب التقرير.
التقرير في ستة أرقام
من تلاميذ المرحلة الثانوية في كوت ديفوار في مدارس خاصة، وهي أعلى نسبة بين دول التقرير؛ ويرتفع عدد سكانها من الفئة العمرية 15 إلى 19 عامًا بنسبة 25.6% بحلول 2035
تلميذ في المدارس الخاصة الابتدائية والثانوية في نيجيريا وغانا وكوت ديفوار والكاميرون (تحليل Heirstone)؛ ولم نعثر على أي مجموعة مدارس مدرجة في البورصة في أي منها
نسبة مقاعد Curro المبنية المستخدمة في كل عام من 2018 إلى 2024؛ وبقي نحو 31,000 مقعد شاغرًا في 2024
من العقارات المقيّدة دفتريًا لكل مقعد مبني لدى كلٍّ من Curro (2024) وADvTECH (2025)، أي ما يعادل 1.2 إلى 1.5 سنة من الرسوم أو الإيرادات لكل تلميذ (تحليل Heirstone)
قيمة المنشأة الضمنية في صفقة الاستحواذ على Curro وإخراجها من البورصة عام 2025، كمضاعف لقيمة عقاراتها وآلاتها ومعداتها الدفترية (تحليل Heirstone)
مقعد إضافي للتلاميذ في المدارس الخاصة في 13 سوقًا بحلول 2035 إذا استمرت اتجاهات الحصص الخاصة في المرحلة الابتدائية؛ و2.7 مليون إذا ثبتت الحصص (سيناريوهات Heirstone)
بإيجاز
يقرأ هذا التقرير المدارس الخاصة الابتدائية والثانوية في 13 سوقًا أفريقية بوصفها عقارًا: المقاعد والأرض والمباني ورأس المال لكل مقعد وحيازة الأرض. ويلتحق نحو 30 مليون تلميذ بمدارس خاصة في هذه الأسواق، من نيجيريا وكوت ديفوار إلى مصر وجنوب أفريقيا، ومع ذلك فالمدارس التي يستطيع المستثمرون قياسها وشراءها تقع في معظمها في جنوب أفريقيا ومصر. وحين يُنظر إلى القطاع بوصفه عقارًا، فإنه يدور حول متغير واحد: مدى امتلاء المدرسة.
في كوت ديفوار 63% من تلاميذ المرحلة الثانوية في مدارس خاصة، وفي غانا والكاميرون ونيجيريا ما بين 23 و28% من تلاميذ المرحلة الابتدائية. وتضم هذه الأسواق الأربعة نحو 18.9 مليون تلميذ في المدارس الخاصة. أما جنوب أفريقيا، التي لا تتجاوز حصة التعليم الخاص فيها 5.8% من تلاميذ المرحلة الابتدائية، فقد خرجت منها أكبر مجموعتين مدرجتين.
يزداد عدد السكان من الفئة العمرية 5 إلى 19 عامًا في الأسواق الـ13 بمقدار 29 مليونًا حتى 2035، 62% منهم في إثيوبيا ونيجيريا. وينكمش في المغرب بنسبة 6.5% وفي تونس بنسبة 14%. ويبقى في مصر مستقرًا بينما تضيف الفئة العمرية 15 إلى 19 عامًا 1.5 مليون.
زادت Curro متوسط عدد المتعلمين لديها بنسبة 42% بين 2018 و2024، ومع ذلك لم تشغل سنويًا سوى 69 إلى 72% من مقاعدها المبنية، فبقي نحو 31,000 مقعد شاغرًا في 2024، أي ما يقارب 3.2 مليار راند (172 مليون دولار أمريكي) من العقارات المقيّدة دفتريًا. وتشغل ADvTECH 84% من طاقتها القائمة وCIRA في مصر 94%.
تحتفظ Curro (2024) وADvTECH (2025) بنحو 100,000 راند لكلٍّ منهما من العقارات والآلات والمعدات لكل مقعد مبني، أي 1.2 إلى 1.5 سنة من الرسوم أو الإيرادات لكل تلميذ. وقد انطوت صفقة إخراج Curro من البورصة عام 2025 على قيمة تعادل 0.97 ضعف قيمة عقاراتها الدفترية.
حققت مدارس ADvTECH في بقية أفريقيا هامش تشغيل بلغ 33.7% في 2025 مقابل 20.9% في الداخل، وتسترد قيمة عقاراتها في نحو 4.4 سنة من الربح التشغيلي مقابل 6.8. وبلغت كلفة المقعد المبني في Regis Runda في نيروبي 85,600 راند، بينما كلّفت التوسعات في جنوب أفريقيا ما بين 114,000 و138,000 راند للمقعد المضاف.
تفيد مؤسسة التمويل الدولية (IFC) بأنها لا تموّل المدارس الخاصة (K-12) التي تتقاضى رسومًا. أما التمويل الذي وجدناه فمحلي أو مدعوم بأصول أو خيري: صكوك إجارة أصدرتها CIRA بقيمة 600 مليون جنيه مصري على أربع مدارس في مصر، وإعادة تمويل مصرفي لمدارس Meridian منخفضة الرسوم التابعة لـ Curro، وشراء مؤسسة لـ Curro.
ماذا يعني ذلك
تخصيص أرض المدرسة في المرحلة الأولى من المجتمع العمراني، وبناؤها على مراحل لا تبدأ التالية منها قبل تجاوز نسبة الاستغلال 80%، وتسعير القطعة بوصفها جزءًا من خطة الطلب.
التوسع حيث تمتلئ المقاعد بالفعل، غالبًا عبر الشراء والتوسعة، وإبقاء الأرض خارج الميزانية التشغيلية حيث تسمح الحيازة بذلك.
اقتناء عقارات مدرسية مؤجَّرة بعقود طويلة لمشغّلين أثبتوا جدارتهم، مع التقييم استنادًا إلى سبع سنوات من سجل الاستغلال واختبار تغطية الإيجار عند 70% و85%.
نشر أعداد التلاميذ المسجلين في المدارس الخاصة وطاقتها الاستيعابية كل عام، وملاءمة مدة الترخيص للعمر الافتراضي للمباني، ونشر شروط قطع أراضي المدارس في المدن الجديدة.
في التقرير الكامل
قواعد بيانات Heirstone
مدرسة ومجموعة مدارس في مؤشر Heirstone المعياري للعقارات المدرسية، قيست من حيث المقاعد ونسبة الاستغلال والأرض والعقار لكل مقعد والرسوم والهامش وفترة الاسترداد وحيازة الأرض
أسئلة في اختبار Heirstone لمواقع المدارس، لكل منها درجة نجاح، يُجاب عنها قبل توقيع أي قطعة أرض مدرسية
نماذج Heirstone للعقارات المدرسية، من المالك المشغّل على أرض مملوكة ملكًا حرًا إلى المباني الحكومية ذات الإدارة الشريكة
أُعدّ استنادًا إلى مصادر عامة محدّثة حتى أكتوبر 2026. كل رقم موثّق المصدر في التقرير، والأرقام التي نشتقها بالجمع بين أرقام منشورة موسومة بعبارة «تحليل Heirstone».
يلتحق نحو 30.3 مليون تلميذ في المرحلتين الابتدائية والثانوية بمدارس خاصة في الأسواق الـ13 التي فحصتها Heirstone، 40% منهم في نيجيريا. وتبلغ نسبة تلاميذ المرحلة الثانوية في المدارس الخاصة في كوت ديفوار 63.3%، ومع ذلك فإن مجموعات المدارس المدرجة في البورصة موجودة في جنوب أفريقيا ومصر.
نحو 5,600 دولار أمريكي من العقارات المقيّدة دفتريًا لكل مقعد مبني، أي قرابة 100,000 راند، لدى كلٍّ من Curro وADvTECH في جنوب أفريقيا. وجاءت صفقات شراء مدارس حديثة في نيروبي وأديس أبابا بين 2,500 و4,800 دولار أمريكي للمقعد أو التلميذ، بينما كلّفت التوسعات ما بين 114,000 و138,000 راند للمقعد المضاف.
لأن العقار المقابل لكل تلميذ مسجّل يرتفع بحدة حين تنخفض نسبة الاستغلال دون 80%: فعند 70% يحمل كل تلميذ نحو 8,000 دولار أمريكي من العقار، وعند 94% نحو 6,000. وقد شغلت Curro ما بين 69 و72% من مقاعدها المبنية من 2018 إلى 2024، بينما تستغل CIRA في مصر 93.6% من مقاعدها البالغ عددها 40,000.
الاستشارات العقارية
أبحاث Heirstone Consulting
تحدّث مباشرةً مع أحد كبار الشركاء بشأن مشروعك أو أصلك أو برنامجك.
تواصل معنا
