Le scuole private primarie e secondarie africane lette come immobiliare: posti, terreni, capitale per posto e regime di proprietà in 13 mercati, dall'Egitto e dal Marocco a Nigeria, Costa d'Avorio, Kenya e Sudafrica.
Disponibile anche in francese: L’enseignement privé en Afrique: La place vide. Scelga la lingua quando richiede il report.
Il report in sei numeri
degli alunni delle secondarie della Costa d'Avorio frequenta scuole private, la quota più alta di tutti i Paesi del report; la sua popolazione tra i 15 e i 19 anni cresce del 25,6% entro il 2035
alunni delle scuole primarie e secondarie private in Nigeria, Ghana, Costa d'Avorio e Camerun (analisi Heirstone); non abbiamo trovato alcun gruppo scolastico quotato in nessuno di questi Paesi
quota dei posti costruiti di Curro utilizzata in ogni anno dal 2018 al 2024; nel 2024 circa 31.000 posti sono rimasti vuoti
di valore contabile dell'immobile per posto costruito, sia per Curro (2024) sia per ADvTECH (2025), pari da 1,2 a 1,5 anni di retta o di ricavo per alunno (analisi Heirstone)
valore d'impresa implicito nell'operazione di delisting di Curro del 2025, come multiplo del valore contabile di immobili, impianti e macchinari (analisi Heirstone)
posti aggiuntivi nelle scuole private in 13 mercati entro il 2035 se le quote delle primarie private seguono il trend attuale; 2,7 milioni se le quote restano costanti (scenari Heirstone)
In sintesi
Questo report legge le scuole private primarie e secondarie di 13 mercati africani come immobili: posti, terreni, edifici, capitale per posto e titolo di godimento. Circa 30 milioni di alunni frequentano scuole private in questi Paesi, dalla Nigeria e dalla Costa d'Avorio all'Egitto e al Sudafrica, ma le scuole che gli investitori possono misurare e acquistare si trovano per lo più in Sudafrica e in Egitto. Letto come immobiliare, il settore dipende da una sola variabile: quanto è piena una scuola.
La Costa d'Avorio ha il 63% degli alunni delle secondarie in scuole private, e Ghana, Camerun e Nigeria hanno dal 23 al 28% degli alunni delle primarie. Questi quattro mercati contano circa 18,9 milioni di alunni privati. Il Sudafrica, con il 5,8% degli alunni delle primarie, ha prodotto i due maggiori gruppi quotati.
La popolazione tra i 5 e i 19 anni nei 13 mercati cresce di 29 milioni fino al 2035, il 62% dei quali in Etiopia e Nigeria. Quella del Marocco si riduce del 6,5% e quella della Tunisia del 14%. In Egitto resta stabile, mentre la fascia 15-19 anni aggiunge 1,5 milioni.
Curro ha aumentato il numero medio di studenti del 42% tra il 2018 e il 2024, ma ha occupato ogni anno solo dal 69 al 72% dei suoi posti costruiti, lasciandone circa 31.000 vuoti nel 2024, ossia circa 3,2 mld di R (172 milioni di US$) di valore contabile dell'immobile. ADvTECH occupa l'84% della capacità esistente e CIRA in Egitto il 94%.
Curro (2024) e ADvTECH (2025) detengono ciascuna circa 100.000 R di immobili, impianti e macchinari per posto costruito, ossia da 1,2 a 1,5 anni di retta o di ricavo per alunno. Il delisting di Curro nel 2025 ha implicato 0,97 volte il suo valore contabile degli immobili.
Le scuole di ADvTECH nel resto dell'Africa hanno ottenuto un margine operativo del 33,7% nel 2025 contro il 20,9% in patria, e recuperano il valore dell'immobile in circa 4,4 anni di utile operativo contro 6,8. Regis Runda a Nairobi è costata 85.600 R per posto costruito, mentre gli ampliamenti in Sudafrica costano da 114.000 a 138.000 R per posto aggiunto.
L'IFC dichiara di non finanziare le scuole private K-12 a pagamento. I finanziamenti che abbiamo individuato sono locali, garantiti da attivi o filantropici: il sukuk ijara da 600 milioni di EGP di CIRA su quattro scuole in Egitto, il rifinanziamento bancario delle scuole Meridian a basso costo di Curro e l'acquisto di Curro da parte di una fondazione.
Che cosa significa
Riservate il terreno per la scuola nella prima fase di una comunità, costruitelo per tappe che superino l'80% di utilizzo prima di realizzare la successiva, e valutate il lotto come parte del piano della domanda.
Crescete dove i posti si riempiono già, spesso acquistando e ampliando, e tenete i terreni fuori dallo stato patrimoniale operativo dove il titolo di godimento lo consente.
Detenete immobili scolastici locati a lungo termine a operatori consolidati, valutati su sette anni di storico di utilizzo e su una copertura del canone verificata al 70% e all'85%.
Pubblicate ogni anno iscrizioni e capacità del settore privato, allineate la durata del titolo di registrazione alla vita utile degli edifici e rendete note le condizioni dei lotti scolastici nelle nuove città.
Nel report completo
Dataset Heirstone
scuole e gruppi nel Benchmark Heirstone dei patrimoni scolastici, misurati su posti, utilizzo, terreno, immobile per posto, rette, margine, payback e titolo di godimento
domande nel Test Heirstone dei siti scolastici, ciascuna con una soglia di superamento, a cui rispondere prima di firmare un lotto scolastico
modelli Heirstone di patrimonio scolastico, dal proprietario-gestore in piena proprietà agli edifici statali con gestione affidata a un partner
Basato su fonti pubbliche aggiornate a ottobre 2026. Ogni dato è referenziato nel report, e i valori ottenuti combinando dati pubblicati sono indicati come analisi Heirstone.
Circa 30,3 milioni di alunni delle scuole primarie e secondarie frequentano scuole private nei 13 mercati esaminati da Heirstone, il 40% dei quali in Nigeria. La Costa d'Avorio ha il 63,3% dei suoi alunni delle secondarie in scuole private, eppure i gruppi scolastici quotati sono in Sudafrica e in Egitto.
Circa 5.600 US$ di valore contabile dell'immobile per posto costruito, all'incirca 100.000 R, sia per Curro sia per ADvTECH in Sudafrica. Gli acquisti recenti di scuole a Nairobi e Addis Abeba si sono attestati tra 2.500 e 4.800 US$ per posto o alunno, mentre gli ampliamenti costano da 114.000 a 138.000 R per posto aggiunto.
Perché il valore immobiliare per alunno iscritto cresce rapidamente sotto l'80% di utilizzo: al 70% ogni alunno porta con sé circa 8.000 US$ di immobile, al 94% circa 6.000. Curro ha occupato dal 69 al 72% dei suoi posti costruiti dal 2018 al 2024, mentre CIRA in Egitto utilizza il 93,6% dei suoi 40.000 posti.
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